盘前晨报 1022

2026年10月22日 星期四 · 盘前

油价回百，修复歇脚

判断隔夜美股涨的是业绩验证的 AI，不是流动性转松；今晨日韩与纳指期货已把这段涨幅还回去一部分，A 股更可能是低开后分化，指数难走单边。方向上仍相对看好存储与半导体设备、端侧 AI 硬件，但强度较昨日下调一档、等回踩不追高，对应未来 1-2 个交易日。

前提沪指仍在 3650 一带至 3750 一带箱体内（10-16 锁定，不随价格刷新）：区间未破前不预设方向，只做结构。连续两日站上 3750 一带，箱体上移一档；连续两日跌破 3650 一带，箱体下移一档并以降低仓位为先。

反面三大拐点里没兑现的仍是油价：布油回到 110，美以又拟新一轮打击伊朗能源设施。若中东缓和、油价回落，成长修复才有第二段；若再起冲突，油价冲高则通胀链重新收紧，成长估值先挨打。仓位不宜打满。

隔夜美股涨得不小，但原因要掰开。撑起来的是 SpaceX 与戴尔的业绩、AI 需求被重新证实——纳指涨超 1%、费半近 2%，英伟达与美光同步走强。可同一天 10 年期美债还停在 5.12%，通信服务逆势跌 1.3%，这不是无差别普涨。我们盯了三周那条链今天没松：布油回到 110，美以又拟新一轮打击伊朗能源设施。今晨日韩把昨晚的涨幅还回去一部分，KOSPI 低开 1.1%、SK 海力士跌 2%，纳指期货跌 0.6%。三大拐点里只剩油价还在反向。

昨天是权重砸出来的坑，不是全市场一起撤。沪指跌 0.6%，创业板指失守 2700、创一年多新低；科创 50 却独红。宁德时代一只票跌 12%，占创业板指权重约 17%，三季度净利环比下滑——指数是被单点拖下去的。个股宽度其实不差，跌停只有五家。但钱没走，是在换：全天净流入光通信、电子、算力、半导体合计超 200 亿，净流出锂电池、电新、固态电池合计超 300 亿；尾盘宽基 ETF 还在放量承接。成交 1.43 万亿、连续六日贴着地量区，说明资金有意愿、不敢扩散。

形态上，沪指昨天冲高回落、尾盘靠宽基 ETF 拉回，收在箱体内偏中，上有卖压、下有承接。创业板指反而在破位，成长端的分化还没结束。这轮反弹有没有共识基础？答案大概只有局部：科创 50 与科创综指已经出现同频的底部钝化，昨天宁德砸盘它还能独红；创业板指、沪深 300、上证 50 还在阴跌，权重端没确认。多指数共振才算共识，只有科技一条腿撑着，涨得越急越要防回摆。宽基强弱上，科创系强于小微盘，小微盘强于中盘，沪深 300 与上证 50 垫底。

钱分得清楚：农林牧渔涨近 2% 领涨，电子跟上，数据要素受国家数据集团催化、12 家涨停；电力设备、煤炭垫底。上次把日韩存储的涨当成 A 股理由，它反而冲高回落，错在外盘当内生。方向上仍相对看好 存储与半导体设备、端侧 AI 硬件、有真订单的机器人环节，强度较昨日下调一档、等回踩不追；相对回避 已连拉的机器人后排与被抽血的红利。仓位不宜打满，跌得多的先反弹，别追已经连拉的。宽基兜底：创业板 50、科创创业 50、科创综指、科创 100、科创 200、科创 50 增强。

• 湖北具身智能大会开幕，机器人链有催化但别追后排
• 金融街论坛年会与国新办发布会，看政策有无增量
• 科大讯飞 1024 开发者节启幕，AI 应用端的事件窗口

• 美以拟中期选举后再打伊朗，油价冲高风险未消
• 锂电龙头业绩不及预期，产业链调整大概率没走完
• 创业板指破 2700 创一年新低，成长端尚未止跌

（个人观点，仅供内部参考，不构成投资建议或买卖依据；文中点位为技术参考而非预测承诺；据此操作风险自担，投资需谨慎）