盘前晨报 1106

判断隔夜是本月最猛的一次杀跌：费半跌逾十二个点、2020 年 3 月以来最大单日跌幅，存储与光通信全线崩，今晨韩国直接熔断。昨天 A 股刚低开高走、四千八百多只上涨，今日更可能是低开、跌幅有限但个股分化——硬件的补跌跑不掉，能不能再演一次低开高走要看头一小时承接，对应未来 1-2 个交易日。方向上相对看好券商非银、AI 应用与软件，相对回避高位存储与光模块。

前提沪指箱体上移至 3650 一带至 3750 一带（11-06 上移，锁至 11-12）：原 3550–3650 因 11-04 收 3686、11-05 收 3690 连续两日站上上沿而失效。区间未破前不预设方向，只做结构。连续两日站上 3750 一带，箱体再上移一档；连续两日跌破 3650 一带，箱体退回下一档并以降低仓位为先。

反面反面又回到外部，而且这次是硬的：费半一夜跌逾十二个点，存储龙头跌十七到二十二个点，今晨韩国熔断。若 A 股低开后半小时收不回一半跌幅，说明昨天那批低位承接是短钱，指数会往箱体下沿找；对应未来 1-2 个交易日，仓位不宜打满，硬件链不接、油气也不再放空。

隔夜是本轮最猛的一次杀跌，杀的正是我们前天说要防的那一块。道指跌三点四、纳指跌五点五，费半跌逾十二个点，2020 年 3 月以来最大单日跌幅；存储龙头跌十七到二十二个点，光通信跌十二到十八个点，英伟达跌九个点、AMD 跌十七。触发点是选举后的监管预期——得州候任州长直接说要叫停数据中心项目，市场开始重算 AI 资本开支的账。今晨 KOSPI 跌超八个点触发熔断、海力士跌十三，日经跌破六万。但同晚中概金龙是涨的，油价因霍尔木兹油轮遇袭反抽四个点。杀的是算力，不是中国资产。

昨天是低开高走。沪指早盘跌逾一个点、最低就出现在开盘那一下，收涨零点一，盘中一度回三千七；深成指涨一点二，创业板涨零点九，科创综指涨一点四。关键在宽度：四千八百多只上涨、六百多只下跌、八十六只涨停、没有跌停，成交连续第二日站上两万亿。领涨的是光伏与 AI 应用——电力设备涨近四个点、传媒涨三点六，光伏涨停一片；被抛的是煤炭、石油石化、通信与银行，红利指数跌逾一个点。资金从防御端向成长端搬家，搬的是不依赖算力资本开支的那部分。

形态上是连续第二根阳线，两根都收在上沿之上，箱体按规则上移一档，条件写在核心句里。共识基础比前天好一点：昨天低开高走、宽度四千八百只，不是单骑；但权重仍没跟，上证 50 几乎平盘、沪深 300 只涨零点三，中证 1000 与微盘涨两三个点，还是小盘驱动。这种结构弹性大、也脆，外盘一砸先看小盘接不接。今天要验的不是点位，是低开之后有没有人接、接的是哪一段，宽度比点位重要。

昨天说硬件先挤水分，它反而涨了近两个点，错在把外盘的账直接记到 A 股开盘上——晚了一天，今天才到。高位存储与光模块维持相对回避，理由不用再找了。券商非银维持相对看好；AI 应用与软件也维持，昨天传媒涨三点六、计算机涨逾二，是资金搬家的落点，但今天要防情绪拖累。油气从回避调到中性观察——霍尔木兹油轮遇袭、油价一夜反抽四个点，原依据不成立。贵金属仍是中性观察。宽基兜底：创业板 50、科创创业 50、科创综指、科创 100、科创 200、科创 50 增强；跌得多的先反弹，别追连拉的。

• 今晚 21:30 美国十月非农，预期新增六点五万，加息路径看它
• 韩国 KOSPI 触发熔断，财政部称防范风险外溢
• 得州候任州长称将叫停数据中心项目，算力监管升温

• 费半单日跌逾十二个点，存储与光通信今天补跌压力最大
• 连续三日低开高走，这个模式本身在变脆
• 油价反抽四点二，霍尔木兹未复航，通胀端仍有反复