盘前晨报 1102

2026年11月2日 星期一 · 盘前

外围拆台，政策托底

判断隔夜费半暴跌 7.2%、英特尔跌近三成，但美股期货已转涨、今晨日韩跌幅收敛，加上今日央行与证监会开会研究支持资本市场工具，今日更可能是低开后剧烈换手、指数跌幅小于个股，对应未来 1-2 个交易日。方向上仍相对看好机器人里有真订单的环节，但强度已降到最低档，存储与半导体设备维持中性观察。

前提沪指仍在 3650 一带至 3750 一带箱体内（10-16 锁定，不随价格刷新）：昨收已落在下沿下方，按规则算第一天、箱体不动；今日若再收在 3650 下方，即为连续两日，箱体下移一档并以降低仓位为先。区间未确认下移前，只做结构、不做方向。

反面三大拐点主要卡在油价：布油一夜涨 2.4% 重回 117，美方拟在中期选举后恢复打击、时点指向 11-04，通胀链会重新主导，压制项从政策路径换回实货。若今日低开后无量反抽、尾盘再破日内低点，说明护盘只托住指数。仓位不宜打满。

隔夜道指跌 1.09%、标普跌 1.82%、纳指跌 2.86%，费半暴跌 7.2%，是 6 月以来最大单日跌幅。英特尔跌近三成，四十年来最惨的一根阴线；闪迪、高通、AMD 同步重挫。但这次是硬件在崩、风险偏好没塌：VIX 只破 23，金价反而跌破 4000，布油涨 2.4% 重回 117。我们那条链又顺过来了——油价一回头，通胀预期就紧，只是债市还没反应过来。今晨日韩跌幅收敛到一两个点、美股期货转涨，杀的是存储与算力，不是全球资产。

沪指跌 1.44% 收在 3599，本轮调整以来第一次收在 3600 下方；创业板指跌 4.13%，创 6 月下旬以来新低，距 6 月高点回撤近四成五。成交 1.67 万亿、放量近一千两百亿——放量下跌是最难看的走法，说明有人在真离场，不是不敢追。但钱没有走光：白酒涨停潮、创新药与 CXO 逆势走强、PCB 里三季报翻倍的公司被拉上涨停，一头是 AI 硬件在兑现，一头是内需与业绩在接。这不是普跌，是一次更剧烈的高低切换。定性：破位，但换手是充分的。

周五收在 3650 下方，是箱体 10-16 锁定以来第一次收破下沿，按规则算第一天、箱体不动；今日若再收在下方，就是连续第二日，箱体下移一档并以降仓为先。共识基础这一项更差了：科创综指跌 4.66%、创业板创 6 月下旬新低，主要宽基里只有上证 50 靠银行与白酒扛着——这不是底部钝化的共振，是下跌在扩散。宽基相对强弱上，上证 50 与红利居前，沪深 300 次之，创业板与科创系垫底。区间未确认下移前，只做结构、不做方向。

上次说权重能收窄跌幅，实际收在 3599，错在把护盘当托底。清单今天到期、明天换届，今天不新增方向：机器人里有真订单的环节维持相对看好，但强度降到最低档，只等回踩；存储与半导体设备维持中性观察，外围同链第四次断链，先不接；已连拉的机器人后排维持回避。今天真正的变量在政策：央行证监会开会研究支持资本市场工具、大行拟向国新诚通各增千亿回购增持额度——护盘改变的是斜率，不是方向。宽基兜底看创业板 50、科创创业 50、科创综指、科创 100、科创 200、科创 50 增强；跌得多的先反弹，别追已经连拉的。

• 09:45 财新制造业 PMI，官方口径已回落到 49.3
• 央行、证监会今日开会研究支持资本市场工具，看有无增量
• 23:00 美国 10 月 ISM 制造业，前值 54.5

• 布油重回 117、拟 11-04 恢复打击伊朗，通胀链重新主导
• 费半单日跌 7.2%，AI 硬件这一轮杀估值可能还没走完
• 明日美国中期选举，结果落地前大资金倾向观望

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