宏观观察
黄金在避险里下跌：市场今天定价的是久期，不是风险
本文仅为个人学习与数据记录，所有内容不构成任何投资建议；文中数据均来自公开渠道（财联社、华尔街见闻、贝果财经、证券时报等），可能存在滞后或口径差异，请以官方披露为准。市场有风险，决策需独立。 引子：一个交易日的三件"互相矛盾"的事 上周五（10 月 23 日）的美股交易日，三件事同时发生，方向却对不
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人工智能
宏观观察
24 亿元的回购，1 万亿美元的抛售：两笔钱在同一周给 AI 报了两个价
10 月 18 日，A 股五家算力链公司同日披露回购提议，合计上限 24 亿元；同一周，高盛口径下对冲基金连续五个交易日净卖出全球 AI 股票，两年累计净买入一周归零，20 只龙头市值蒸发逾 1 万亿美元。金额完全不对等的两笔钱，给出的其实是两条不同性质的信息。
宏观观察
八连跌与 40 项技术：AI 定价正在从叙事换到现金流
10 月 16 日同一天，费城半导体指数写下 2008 年以来最长八连跌，中国商务部与科技部就增列 40 项技术进入出口目录公开征求意见。一个是市场在划回报率的边界，一个是规则在划所有权的边界，两条线指向同一件事。