宏观观察
+107 亿的第一笔钱，买回了 10 月的卖单
本文为个人学习记录，所有数据来自公开渠道（交易所、行情接口与财经媒体），不构成任何投资建议。 一、盘面：放量普涨，三个读数 11 月 2 日是 11 月首个交易日，也是 10 月下旬连续调整以来最像样的一天反弹：沪指收 3638.03（+1.08%），深成指 +1.63%，创业板指 +1.87%，科
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A股
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上午 5300 家跌，收盘 4526 家涨：市场在 17 分钟里换了一个问题
本文为个人学习记录，所有数据来自公开渠道（交易所行情、东方财富、财联社、华尔街见闻等），力求准确但不保证无误；文中所有推演均为方法论讨论，不构成任何投资建议，不荐股、不给点位、不做收益承诺。市场有风险，决策需独立。 一句话结论：10 月 23 日的反弹，价格涨在信息上，不是涨在钱上。 全市场主力资金
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尾盘 20 分钟的 125 亿：10 月 16 日，两笔钱在 A 股分道扬镳
沪指收红 0.24%，但创业板跌 0.39%、两市缩量 776 亿。同一天里，股票 ETF 九日累计净流入 1408 亿，全行业主力资金却净流出 48.5 亿。买指数的钱和卖个股的钱，走的是两条路。
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业绩报喜，估值报忧：10 月 15 日盘面上那条正在张开的剪刀差
韩股盘中熔断、日经跌 4.90%、创业板跌 2.92%，A 股 124 个行业只有 5 个上涨。但同一天夜里，一批科技公司交出了三位数增长的三季报预告。今天杀的是分母，不是分子。
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放量1380亿，指数只走0.1%：今天的钱在三个时间尺度上打架
10月13日两市成交1.68万亿，环比放量1380亿，沪指却只涨0.1%。军工午后拉升、保险午后跳水、光模块深V，同一天里三笔方向相反的钱对应三种时间尺度：事件驱动的钱、被动风控的钱、逆势加仓的钱。放量不是共识，是分歧。
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7万点的日股与5.3%的美债：假期里，全球资金在重新定价什么
同一天，日经盘中站上7万点、港股尾盘翻红，美股期指却集体走低。分化背后是两件事：加息预期降温带来的亚太风险偏好修复，以及美债收益率创二十年新高后AI资本开支融资结构的改变。
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2026 年 9 月月报：地量 1.81 万亿，防御资产成了唯一避风港
上证 -3.62%、创业板 -8.82%，沪深日均成交跌到 1.81 万亿，是 13 个月最低。同月房地产开发 +5.9%、国有大行 +2.9%——资金在做什么？
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2026 年 8 月月报：修复不是反转，涨的是弹性跌的是防御
上证 +4.02%、创业板 +2.83%，但成交额只有 2.24 万亿。修复期里领涨的仍是元件与贵金属，跌的却是白酒、工程机械——结构比指数诚实。